雾里登山：当美国不再领跑

📋总体概括

文章提出中国科技投资范式正在转变：过去投资人习惯以美国为参照，看先跑出来的公司、成熟技术路线和估值锚点来判断中国团队的进度；如今在人工智能等前沿领域，部分中国团队已与美国同行同时起步探索，山顶尚未显露，难以再靠对标判断路线对错。投资人张辰将这种没有参照系的状态称为「雾里登山」，标志着中国科技投资从追赶逻辑进入并跑探索阶段。