供应链🔥8.0
摩根大通：“开源冲击”、“AI安全”都不是问题，未来两年资本开支仍有空间，半导体设备将成“新瓶颈”
📋总体概括
摩根大通9月16日发布亚洲科技策略报告，正面回应市场对AI基础设施投资的三大疑虑：开源大模型冲击、AI安全监管、云厂商自由现金流转负。分析师Gokul Hariharan团队认为算力需求基本面未动摇，监管担忧属短期扰动，资本开支周期将延续。报告测算模型厂商每GW算力年收入有望从2025年约100亿美元升至200亿至400亿美元，并预测半导体设备将在2027年前后成为供应链最关键瓶颈，力撑科技硬件板块信心。
⚡关键信息
- ▸摩根大通9月16日发布亚洲科技策略报告，逐一回应开源冲击、AI安全、云厂商现金流转负三大疑虑
- ▸报告称多份研究显示AI推理业务毛利率已达60%至80%，卖算力之外买算力同样是好生意
- ▸测算模型厂商每GW算力年收入有望从2025年约100亿美元提升至200亿至400亿美元
- ▸援引Sapphire Venture数据，已有逾80家垂直AI公司快速实现ARR突破1亿美元
- ▸预测资本开支周期延续，半导体设备将在2027年前后成为整条供应链最关键的瓶颈
🔥犀利点评
投行报告本质是给动摇的市场信心打强心针，逻辑虽自洽，但每GW收入翻两到四倍的测算更像线性外推的美好愿景，推理毛利率高不等于全行业能消化天量capex。真正有信息量的是设备瓶颈论——算力芯片扩产快，先进封装和设备交付慢，2027年的瓶颈位置或许才是这份报告最值得下注的线索。
📰 相关资讯（与本文相关的其他资讯）
本文由本站自动聚合，以下为原始来源：前往 华尔街见闻 阅读全文 →