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单周狂买超1300亿！基金成债市最大多头 银行券商集体止盈离场
📋总体概括
跨月行情下债市延续强势，10年期国债收益率单周下行超2bp至1.68%附近，但机构行为剧烈分化：银行与券商集体止盈离场，券商单周净卖出各类债券1000亿元，大行与中小行利率债分别净卖出626亿元、677亿元；基金则逆势加仓，利率债与信用债合计净买入超1300亿元，成为债市最大买方。分析认为分歧源于负债成本与久期策略差异，资金面宽松下长端利率仍存下行空间。
⚡关键信息
- ▸10年期国债收益率单周下行超2bp至1.68%附近，债市跨月延续偏强走势
- ▸基金上周利率债与信用债合计净买入突破1300亿元，成为市场绝对主力多头
- ▸证券公司单周净卖出各类债券1000亿元，其中利率债止盈718亿元、占比超七成
- ▸大行净卖出利率债626亿元，政金债大减737亿元而国债小幅净买入111亿元
- ▸中小行净卖出利率债677亿元，同时大幅增持同业存单750亿元，环比多增578亿元
🔥犀利点评
银行券商在低位获利了结，基金高位接盘当接盘侠还是顺势做多？本质是负债端压力不同——银行要保流动性考核，基金规模靠净值冲榜只能追涨。1.68%的长端利率已没什么安全垫，一旦资金面风吹草动，1300亿的买单随时可能变成踩踏出口。所谓「调整即入场机会」，更像是多头自我安慰的营销话术。
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