暌违十年，黄酒行业大变天：资本市场为什么重新盯上这个百亿小酒种？

📋总体概括

黄酒行业经历十年收缩与低价内卷后，正出现系统性修复：2023年全国黄酒收入约210亿元，仅占酒类行业不足2%，但规上企业数量从2015年的103家降至76家，CR3从2014年的18.2%升至48.8%，古越龙山、会稽山、金枫酒业分别占规上收入的21.4%、21.3%、6.2%。竞争从份额争夺转向价值修复，会稽山率先兑现收入结构与利润增长，古越龙山高端产品、毛利率与渠道质量改善。资本市场暌违十年重新关注，核心逻辑是龙头利润池重构，后续看价格带上移、全国化动销与经营杠杆兑现。