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哔哩哔哩:拟发售7亿美元于2031年到期的可换股优先票据

36氪快讯·2026/9/4 12:16:54🔗 原文

📋总体概括

哔哩哔哩在港交所公告,拟发售7亿美元于2031年到期的可换股优先票据,其中腾讯透过子公司按同等条款认购2亿美元。公司同步进行Z类普通股二级配售,涉及腾讯持有约4亿美元现有股份及向第三方借入的股份,并计划购回约1亿美元借入股份以减轻票据转换的摊薄影响,另有2亿美元腾讯持有股份按二级配售价格清算。整体是一笔绑定腾讯的融资加减持组合操作,为B站补充长期低成本资金。

关键信息

  • 哔哩哔哩拟发售7亿美元2031年到期可换股优先票据,为六年后到期的长期融资
  • 腾讯透过子公司按与其他投资者相同条款认购2亿美元票据,占总额近三成
  • 同步进行Z类普通股二级配售,含腾讯持有约4亿美元现有股份及借入的第三方股份
  • 公司拟购回约1亿美元借入股份,对冲票据转换带来的潜在摊薄
  • 另有2亿美元腾讯持有的Z类普通股(含ADS形式)按二级配售清算价格处置

🔥犀利点评

这本质上是腾讯部分撤退、B站拿钱的组合拳:腾讯借票据和二级配售锁定2亿美金债+清算约4亿美金股票,从纯财务投资者向「债主」身份过渡;B站则拿到7亿美元低息弹药续命。花1亿美元回购借入股份防止摊薄,说明管理层清楚可转债对老股东是慢性毒药。B站盈利模型仍未彻底跑通前,靠借未来的钱买时间,账算得精,但基本盘问题一个都没解决。

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