平头哥赴港IPO：卖的是云算力，还是芯片？

📋总体概括

11月9日消息，阿里旗下平头哥半导体被曝计划2027年赴港IPO，募资20亿至30亿美元，阿里官方尚未公告，但集团CEO吴泳铭今年3月已表态不排除IPO。百度旗下昆仑芯今年1月已向港交所保密递表，且拿下中国移动集采订单。对比之下，平头哥的外部客户大多通过阿里云租用真武芯片算力，收入以云服务费形式呈现，独立上市后需厘清芯片业务与阿里云之间的收入归属和估值逻辑。