告别八年规模扩张，持牌消金2026年迎“K型”分化

📋总体概括

2026年，持牌消费金融行业在监管与经济周期双重压力下，终结长达八年的规模扩张周期，进入结构性收缩与价值重估阶段。助贷新规落地、净息差收窄、存量风险出清，使「缩表」成为半年报最醒目关键词，行业经营逻辑从「规模即利润」转向收紧风控、优化客群、管控规模。行业呈现「K型」分化：头部机构主动良性缩表，压降劣质资产换取质量提升；尾部机构被动风险缩表，规模收缩但风险居高不下，部分主体面临市场出清。