供应链
阿斯麦第三季度净销售额为116.6亿欧元
📋总体概括
光刻机龙头阿斯麦公布2025年第三季度业绩：净销售额116.6亿欧元，略低于市场预期的117亿欧元；净利润高达49.6亿欧元，远超41.65亿欧元的预估，也远高于上年同期的21.25亿欧元，同比翻倍以上增长。同时公司给出第四季度营收指引142亿至152亿欧元，高于市场预期的141.89亿欧元。Q3营收虽小幅miss，但盈利大超预期叠加强劲的下季度指引，显示AI芯片需求对高端光刻设备出货的拉动依然强劲，业绩结构优于表面数字。
⚡关键信息
- ▸阿斯麦Q3净销售额116.6亿欧元，基本符合预估的117亿欧元，仅小幅低于预期
- ▸Q3净利润49.6亿欧元，大幅超出41.65亿欧元的预估，盈利能力显著强于市场判断
- ▸净利润同比大增：从上年同期的21.25亿欧元增至49.6亿欧元，增幅超130%
- ▸公司指引Q4营收142亿至152亿欧元，指引下限即高于市场预估的141.89亿欧元
🔥犀利点评
表面看是一次「营收差一点、利润爆一截」的财报，但真正的信号藏在指引里——Q4指引下限就压过市场预期，说明EUV光刻机的订单和交付节奏没有降温。净利润同比翻倍还不止，背后是高利润率EUV占比提升与涨价能力的叠加。在AI算力军备竞赛下，阿斯麦依旧是整条半导体链里议价权最强的玩家，季度间的预期差只是噪音，不会改变其 cyclical 顶部的位置判断。
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