美债危机未至，市场信号已明

<blockquote><p>财政算术与债券市场定价的错位：从达利欧警示到期限溢价与回购操作的实证检验</p></blockquote><br /> <dl class="media_pic"> <dt><img class="cx-img-loader" src="https://img.caixin.com/2026-08-27/178780066437932_840_560.jpg" /></dt> <dd>当地时间2026年8月24日，美国纽约，交易员在纽约证券交易所（NYSE）的交易大厅工作。图：视觉中国</dd> </dl> <br /> <p>　　2026年8月，美国联邦政府债务总额首次突破40万亿美元关口。截至8月中旬数据，公共债务约达40.05万亿美元，其中公众持有债务约32.3万亿美元，政府内部持有约7.8万亿美元。与五年前相比，债务规模增长逾三分之一；过去一年，债务平均每日增加约78亿至90亿美元。国会预算办公室（CBO）预计2026财年赤字约1.9万亿美元，占GDP约5.8%；净利息支出已升至约1万亿美元量级，并继续攀升。与此同时，约10万亿美元存量债务需要在未来一段时间内滚动再融资。</p> <div class="lanmu_textend"> <p> 　　推荐进入<a href="https://cxdata.caixin.com/index" target="_blank">财新数据库</a>，可随时查阅宏观经济、股票债券、公司人物，财经数据尽在掌握。</p> </div>