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希音公布上市后首份中期财报：2026 上半年净收入 201 亿美元同比增长 1%，订单量 5.49 亿同比增长 6.4%
📋总体概括
希音公布上市后首份中期财报：2026上半年净收入201亿美元，同比仅增1.0%；订单量5.49亿单，同比增长6.4%；经调整净利润4.99亿美元，但经营利润同比下降52.9%至4.93亿美元。截至6月底十二个月活跃客户达2.91亿，同比增约3700万。公司称Q2利润率收窄主要因中东局势推高油价与运费，选择自行吸收成本未转嫁消费者，现金储备152亿美元。订单增速远高于收入增速，反映商城业务占比提升摊薄了收入。
⚡关键信息
- ▸2026上半年净收入201亿美元同比仅增1.0%，订单量5.49亿单同比增长6.4%，收入增速明显跑输订单增速
- ▸经营利润4.93亿美元同比大跌52.9%，Q2经调整EBIT 2.54亿美元同比下降64.5%，利润承压严重
- ▸截至6月底十二个月活跃客户2.91亿，较上年同期2.54亿增加约3700万
- ▸公司称Q2利润率收窄主因中东地缘局势推高油价与运费，主动吸收成本未转嫁消费者
- ▸截至6月30日现金储备152亿美元，Q2经营净现金8.13亿美元，自有品牌MUSERA、Aloruh及SHEIN Xcelerator业务实现增长
🔥犀利点评
上市后首份成绩单就露了怯：订单涨6.4%收入只涨1%，经营利润腰斩，这故事讲给资本市场听可不好听。管理层把锅甩给中东油价运费，但运费是周期性因素，收入与订单的剪刀差才是结构性问题——商城低价业务占比越高，赚钱能力越薄。2.91亿活跃用户和152亿美元现金是底牌，但快时尚赛道上Temu们贴身肉搏，希音必须证明自己不只是靠低价换量。
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