【周刊提前读】创新药盈利之后

📋总体概括

中国创新药行业正从讲故事的阶段迈入价值兑现期。随着头部企业陆续实现盈利，资本市场对其要求也从概念叙事转向真实的收入与利润验证。以信达生物为代表，2026年上半年营收86.18亿元、同比增长44.76%，并已摆脱对PD-1肿瘤药单品的依赖，通过多元化布局寻求增长路径。行业整体面临市场标准抬高后的分化：能否兑现商业化能力，将成为决定企业估值与生存空间的关键分水岭。