产业观察
多卖1.1亿元只多赚19万，零食巨头在给谁“白打工”？
📋总体概括
有友食品、洽洽、西麦食品等传统零食品牌营收普遍大增：有友涨34%、洽洽涨27%、西麦在会员店渠道销售翻倍。但增收不增利现象突出——有友多卖1.1亿元只多赚19万元。文章指出，增长主要来自零食量贩、会员店等新兴渠道，渠道议价权强势，挤压品牌利润，消费者信任正从品牌转向渠道。
⚡关键信息
- ▸有友食品营收增长34%，但多卖1.1亿元仅多赚19万元，利润几乎原地踏步
- ▸洽洽食品营收增长27%，西麦食品会员店渠道销售翻倍，均受益于新渠道放量
- ▸增长集中来自零食量贩店、会员店等渠道，渠道方凭借规模和流量占据强势议价地位
- ▸消费大盘承压背景下，消费者信任正从传统品牌向渠道品牌转移，品牌溢价被稀释
🔥犀利点评
这组财报撕开了零食行业的遮羞布：所谓高增长，不过是把利润表交给渠道保管。多卖1.1亿只多赚19万，等于品牌方在给量贩店和会员店免费打工，还搭上自己的价格体系。当消费者认渠道不认品牌，品牌就只剩产能价值，这是最危险的信号——不转型自有渠道或产品差异化，增长越快死得越体面。
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