高盛：美联储加息放缓黄金上涨节奏，但不改长牛结构

📋总体概括

高盛在9月18日贵金属研报中重申黄金2027年底5400美元/盎司的目标价不变，认为美联储三年来首次加息及10月可能的再度加息只会放缓金价短期节奏，不改长牛结构。报告预计今年年底黄金公允价值为4650美元/盎司，显著高于当前约4350美元现货价。支撑逻辑是全球央行结构性购金与对G10财政可持续性的担忧推升看涨期权需求。同时高盛提示期权对冲引发的机械性逼空风险和美国中期选举前后的投机性波动。