桥水基金：AI基建交易大多已被定价，仅持有“很小仓位”

📋总体概括

全球最大对冲基金之一桥水基金对AI基建投资的热情明显降温。首席投资官Greg Jensen表示，两年前AI基建是极好的交易，但如今上行空间已大部分被市场定价，桥水仅持有很小仓位，并将重心转向AI的「颠覆与应用」相关机会。桥水已对全球数据中心建设及供应链影响建模至2028年，并着手构建2029年模型。Jensen对2028年需求前景温和乐观，但指出芯片等「铲子与镐头」类资产面临融资挑战和建设延误风险。这一立场转变对AI基建概念股的估值逻辑构成重要警示信号。