产业观察
欧派董事长：如果你认为欧派一定不会死 欧派就100%会死
📋总体概括
欧派家居董事长姚良松在投资者交流会上罕见认错，直言行业环境如「惊涛骇浪」，并抛出「如果你认为欧派一定不会死，欧派就100%会死」的警示。2026年上半年公司营收59.50亿元同比下降27.79%，归母净利润4.42亿元腰斩56.62%，经营现金流仅9249.74万元暴跌94.45%。同期公司仍分红约15亿元，达净利润的3.39倍，进一步消耗资金储备。不过其仍是9家上市定制家居企业中仅有的3家盈利者之一，二季度毛利率36.5%高于往年同期，龙头韧性尚存。
⚡关键信息
- ▸姚良松首次公开承认年初市场判断失误，以「惊涛骇浪」形容家居行业环境
- ▸上半年营收59.50亿元同比下降27.79%，归母净利润4.42亿元大跌56.62%
- ▸经营现金流净额仅9249.74万元同比暴跌94.45%，一季度现金流为-3.64亿元
- ▸上半年分红约15亿元，是当期归母净利润的3.39倍，属2024-2026分红规划最后执行年
- ▸欧派仍是9家上市定制家居企业中仅有的3家盈利企业之一，Q2毛利率达36.5%
🔥犀利点评
一把手公开喊「欧派可能死」，既是危机公关的以退为进，也是实话——现金流暴跌九成多，命脉确实悬了。但真正扎眼的是分红的3.39倍：净利润腰斩还狂提15亿现金走人，中小股东拿走了安全感，公司账上留下的是什么？行业下行期还在用旧规划硬撑分红承诺，这不是股东友好，是抽血续命。毛利率漂亮救不了现金流，欧派要证明自己不会死，先从收紧钱袋子开始。
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