产业观察
日本通胀率四个月来首次回落，日本央行即将公布利率决策
📋总体概括
日本8月核心CPI（不含生鲜食品）同比上涨1.7%，低于7月的1.8%，也低于市场预期的持平，为四个月来首次回落，主因是政府补贴压制了物价。剔除生鲜食品和能源的CPI及整体CPI均同比上涨1.9%。CPI数据公布数小时后，日本央行将公布利率决策，市场一致预计加息25个基点至1.25%，这将是三个月内第二次加息，紧缩节奏创1990年以来最快。数据回落或难阻止央行继续推进货币政策正常化。
⚡关键信息
- ▸日本8月不含生鲜食品的CPI同比上涨1.7%，低于7月的1.8%，为四个月来首次回落
- ▸剔除生鲜食品和能源的CPI同比上涨1.9%，整体CPI同样上涨1.9%
- ▸通胀回落主要反映日本政府补贴政策对物价的压制作用
- ▸市场一致预计日本央行加息25个基点至1.25%，为三个月内第二次加息
- ▸若加息落地，日本央行紧缩步伐将创1990年以来最快
🔥犀利点评
通胀回落靠的是政府补贴砸出来的数字，而非内需真正降温，这种「化妆式降温」骗不过植田和男。央行看的核心指标仍在1.9%高位，加上日元贬值压力，加息25基点基本是明牌。真正值得注意的是1990年以来最快的紧缩节奏——一个借了三十年低利率惯性的经济体，正在被迫还债，全球套息交易的风暴眼恐怕又要转起来了。
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