产业观察
中信建投：欧洲天然气价格持续走高 LNG售价或维持高位
📋总体概括
中信建投研报指出欧洲天然气价格持续走高：2026年9月10日荷兰天然气期货结算价升至82欧元/兆瓦时，同比增长147.7%，环比增长14.3%。涨价主因是美伊冲突持续导致霍尔木兹海峡输运受阻，叠加欧洲天然气库存仅约65.83%、同比下降约12.7个百分点，为近年最低水平。随着冬季采暖季到来，欧盟刚性补库需求或推动欧亚LNG售价进一步上行并维持高位，能源供应链风险值得持续关注。
⚡关键信息
- ▸2026年9月10日荷兰天然气期货结算价升至82欧元/兆瓦时，同比增长147.7%、环比增长14.3%
- ▸涨价主因美伊冲突持续、霍尔木兹海峡输运受阻，地缘扰动直接传导至气价
- ▸欧洲天然气库存水平约65.83%，同比下降约12.7个百分点，为近年来最低
- ▸冬季采暖季叠加欧盟刚性补库需求，或推动欧亚LNG价格进一步上行
🔥犀利点评
这就是典型的地缘政治直接换算成能源账单——霍尔木兹海峡一堵，欧洲气价直接翻倍还多。更麻烦的是库存只有65.83%，还是近年最低，等于欧洲带着最薄的「安全垫」进冬天。补库是刚性需求，LNG高位运行基本是确定剧本，区别只是涨多少的问题。能源安全这课，欧洲看来还没学完。
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