具身智能“挤水分”：IPO门槛下的“真实收入”追问

📋总体概括

梅卡曼德（09615.HK）上市第10天，创始人邵天兰在朋友圈连发两条长文，指部分具身智能企业利用数采中心和关联交易制造虚假收入，并点名正推进IPO的银河通用。银河通用两度回应，先称不参与口水战。这场撕破脸的交锋折射出具身智能行业从讲故事转向拼真实收入的拐点——IPO审核正倒逼行业挤水分，收入成色、商业模式可持续性成为资本市场审视的焦点。