供给侧的“复仇”

📋总体概括

德意志银行9月14日发布报告称，全球经济正从需求不足范式转向供给约束驱动的新阶段，并以2026年霍尔木兹海峡封锁事件为佐证：该海峡承载全球约25%的海上石油贸易，封锁后布伦特原油重回每桶100美元上方，欧洲天然气期货创2022年底以来新高。报告回顾2008年危机后的「长期停滞」时代——零利率下限、持续低于目标的通胀，指出如今供给侧冲击主导下，通胀将呈脉冲式上升，货币宽松效力衰减，财政刺激易加剧过热，扩大供给边界将成为未来政策核心。