产业观察
高盛向顶级客户预警：AI动量交易出现史无前例裂痕，建议对冲
📋总体概括
高盛向顶级销售与交易客户发出预警，指出AI动量交易结构出现罕见裂痕，建议对冲相关敞口。报告显示，9月15日3个月动量因子单日上涨5%，而12个月动量因子同日下跌6.7%，单日背离幅度创五年最大；同时高盛AI主题篮子自高点累计下跌近45%，为ChatGPT发布以来最大回撤。高盛认为动量因子或将与AI主题脱钩，建议通过买入中期赢家篮子或AI受益股篮子的看跌期权对冲，后者一个月期约价2.02%的期权成本已被明确给出。
⚡关键信息
- ▸9月15日3个月动量因子单日涨5%，12个月动量因子同日跌6.7%，背离创五年最大
- ▸高盛AI主题篮子GSPUARTI自高点累计下跌近45%，为ChatGPT发布以来最惨烈回撤
- ▸高盛认为若趋势持续，动量因子将开始与AI主题脱钩，建议客户着手对冲
- ▸对冲方式为买入GSXUHMOM或GSTMTAIP看跌期权，GSTMTAIP一个月期约价95%期权成本约2.02%
- ▸当日标普500跌幅不足30个基点，而动量因子内部剧烈震荡，波动率显著高于大盘
🔥犀利点评
这不是普通的风控提示，而是高盛在向顶级客户递送离场路线图——当短端动量与长端动量单日背离创五年之最，说明市场对AI叙事的共识已经从「同向押注」变成「互相踩踏」。AI篮子45%回撤叠加如此具体的期权对冲报价，等于高盛自己都不信这轮还能无伤过关。散户还该记住：等到投行喊你对冲时，聪明钱早已开始撤退。
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