产业观察
历史上“零失手”！当市场定价近乎拉满 美联储今夜加息已无退路？
📋总体概括
美联储今晚议息，市场定价显示加息25个基点、将联邦基金利率从3.5%–3.75%上调的概率高达约94%，相当于约23个基点的紧缩已被完全计入价格。可追溯至2008年的数据显示，当预期达到如此高的水平时美联储从未失手。德意志银行指出，若不加息将是1994年以来例行会议上最大的鸽派意外。此外，沃什5月上任后放弃提前预告政策的惯例，叠加特朗普持续施压降息，本次决议不确定性有所上升。
⚡关键信息
- ▸利率互换显示今晚加息25个基点的概率约为94%，利率区间将从3.5%–3.75%上调
- ▸市场已将约23个基点的紧缩幅度完全计入价格，几乎无退路
- ▸2008年以来数据表明，预期达到如此高水平时美联储无一例外都实施了加息
- ▸德意志银行称若不加息，将是1994年以来例行会议最大的鸽派意外
- ▸沃什5月执掌美联储后放弃提前预告政策惯例，叠加特朗普施压降息，不确定性上升
🔥犀利点评
94%的定价本质上不是预测，而是市场替美联储做了决定——剩下6%只是给意外留的保险费。真正值得警惕的是沃什废除前瞻指引后，市场与央行的沟通成本陡增：一旦这位新主席真敢违背定价按兵不动，剧烈波动将不可避免。鲍威尔时代的美联储最怕惊吓市场，沃什是否延续这一作风，今夜就是第一块试金石。
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