产业观察🔥7.0

报道:OpenAl考虑在IPO之前一轮融资获得1.2万亿美元估值

华尔街见闻·2026/9/15 22:59:26🔗 原文

📋总体概括

据报道,OpenAI正与大型投资方初步接触新一轮私募融资,目标估值1.2万亿美元,较今年3月的8520亿美元大幅跃升,且由投资方主动发起。支撑估值的是营收提速:GPT-5.6于7月发布后,公司年化营收上月突破400亿美元、环比增20%。Altman已将IPO窗口推迟至2027年之后,公司6月曾秘密提交招股书。去年OpenAI支出高达340亿美元,若私募落地,软银、Thrive等老股东可继续加仓但需更久等待回报兑现。

关键信息

  • OpenAI洽谈新一轮融资,目标估值1.2万亿美元,较3月的8520亿美元再跃升约四成
  • 本轮接触由投资方主动发起,是否推进取决于公司上市计划与节奏
  • GPT-5.6发布后年化营收上月突破400亿美元,环比增长20%
  • Altman称当前上市时机不当,IPO推迟至2027年之后,公司去年支出达340亿美元
  • 上半年增速平缓时,Anthropic曾以9650亿美元投后估值一度反超OpenAI

🔥犀利点评

一年之内从8520亿喊到1.2万亿美元,OpenAI的估值曲线已经完全脱离营收曲线——400亿美元年化营收撑起30倍市销率,这与其说是定价,不如说是信仰充值。更耐人寻味的是逻辑倒挂:主动推迟IPO却欢迎私募加价,本质是老股东需要一个更晚、更高的退出锚点,把接盘风险留给下一轮。烧钱340亿美元换20%环比增长,故事还讲得动,但 Anthropic 在后面贴身追赶,资本耐心才是OpenAI真正的稀缺资源。

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