产业观察
日本被曝拟将防务开支翻倍至GDP 3.5%，防务省否认，日债收益率仍创三十年新高
📋总体概括
彭博援引知情人士称，日本在与美方会谈中考虑将防务开支十年内提升至GDP的3.5%，另一较低方案为3%，防卫省随即公开否认。但市场不为所动，10年期日债收益率周二收于3.04%，创1996年以来新高，较一年前翻倍；日元一度贬至155.24，IHI、川崎重工等防务股逆势收涨。在首相高市早苗同时推进减税与扩军的背景下，市场对日本财政可持续性和国债供给压力的担忧显著升温。
⚡关键信息
- ▸彭博称日本考虑十年内将防务开支提至GDP 3.5%，对标韩国承诺，低一档方案为3%
- ▸防卫省新闻秘书否认向美方表达3.5%意向，称防务建设基于日本独立判断
- ▸消息传出后10年期日债收益率收于3.04%，创1996年以来新高，一年内翻倍
- ▸日元兑美元一度贬至155.24，创逾一周新低
- ▸IHI Corp、川崎重工盘中跌逾2%后逆势收涨1.8%和0.9%
🔥犀利点评
官方否认但债市照跌不误，说明市场信的是财政逻辑而非外交辞令：高市一边减税一边扩军，钱只能靠发债，收益率翻倍就是投资者开出的风险定价。3.5%若成真，国债供给冲击将远超常规波动。所谓『否认』更像是谈判筹码话术——防卫省否认的是数字，不是方向，日债的苦日子恐怕才刚开始。
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