产业观察
新股上市的“宇树现象”何时了？
📋总体概括
文章剖析A股新股发行的「宇树现象」：一级市场中签率低至万分之一、认购一签难求，显示新股极端供不应求；但二级市场长期视扩容为洪水猛兽，反对敞开供应。结果是新股以低价高稀缺发行、更高价开盘，随后陷入长期阴跌。作者借此质疑这种发行机制造成的定价扭曲与炒新惯性何时终结。
⚡关键信息
- ▸A股新股中签率普遍低至万分之一上下，认购一签难求，反映发行端极度供不应求
- ▸二级市场长期把新股扩容视为洪水猛兽，反对放开供应，与一级市场的抢购形成矛盾
- ▸新股普遍以高稀缺性定价发行，再以更高价开盘，随后往往进入长期反复阴跌
- ▸文章以「宇树现象」概括这种一二级市场定价割裂、炒新后价值回归的循环
🔥犀利点评
这不就是一场制度化击鼓传花吗？发行端人为制造稀缺，把定价权交给最情绪化的打新资金，首日溢价注定透支未来数年业绩。所谓保护市场的限供逻辑，实际保护的是炒新套利者，埋单的是高位接盘的散户。不放开供给、不让破发成为常态，「宇树现象」就永远不会了。
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