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中国股权市场正迎接新变化，中信智库最新研究：硬科技接棒消费互联网
📋总体概括
中信智库在投洽会发布中国股权市场年度报告：截至2026年6月底，股权基金产品达5.9万只、规模15.4万亿元，同比分别增长5.5%和6.9%；上半年新募基金规模同比增长近50%，投资金额增长32%，退出案例数增长8%。报告核心判断是市场在复苏中分化：募资高度依赖国资、资源向头部管理人集中、退出向科创赛道倾斜，硬科技正接棒消费互联网成为投资主线，LP结构、GP能力与退出渠道正系统性重塑。
⚡关键信息
- ▸截至2026年6月底，股权基金产品5.9万只、规模15.4万亿元，同比分别增长5.5%和6.9%
- ▸2026年上半年新募基金规模同比增长近50%，投资金额增长32%，退出案例数增长8%
- ▸报告提出国家战略、宏观经济、产业政策、资本市场四重力量共振推动市场实质性回暖
- ▸市场分化特征明显：募资依赖国资、资源向头部GP集中、退出向科创赛道倾斜
- ▸投资范式切换，硬科技接棒消费互联网成为股权市场核心主线
🔥犀利点评
数据看着漂亮，但报告自己也承认宏观修复不等于微观均衡——上半年新募规模暴涨近五成，靠的是国资兜底而非市场化LP回归，这本质上仍是政策输血而非信心复苏。资源加速向头部集中、退出押注科创，意味着中小GP和硬科技以外的赛道正被系统性出清。回暖是真的，但这是国家意志驱动的结构性回暖，别把流动性幻觉当成行业春天。
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