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燧原科技大涨222% 中一签赚超13万元 腾讯是最大赢家
📋总体概括
燧原科技9月11日登陆上交所科创板，作为「国产GPU四小龙」之一备受追捧。发行价142.18元/股为年内新股第三高，开盘后一度冲至460元，最大涨幅222%，中签者单签浮盈最高13.39万元。本次发行4303.52万股，发行后市值约611.87亿元。网下申购倍数达2648.93倍，网上中签率仅0.02455%。腾讯既是第一大外部股东（发行前持股20.26%），又获战略配售174.71万股，且为贡献超八成营收的第一大客户，成为本轮造富的最大赢家。
⚡关键信息
- ▸燧原科技上市首日股价一度冲至460元/股，较142.18元发行价最大涨幅222%，中签单签浮盈最高13.39万元
- ▸发行价对应2025年摊薄后静态市销率61.80倍，低于同行业可比公司平均水平，发行后市值约611.87亿元
- ▸网下申购倍数高达2648.93倍，网上中签率仅0.02455%，市场拟申购总量753.87亿股
- ▸腾讯旗下上海启善投资获配174.71万股战略配售，投资2.48亿元，发行前腾讯及一致行动人合计持股20.26%
- ▸腾讯是燧原科技第一大客户，2025年为其贡献超八成营收，客户与股东身份高度重叠
🔥犀利点评
一天涨222%，市场炒的不是燧原的现在，而是国产算力的信仰。但泼盆冷水：一家超八成营收靠腾讯单一客户的公司，本质上是腾讯的算力外挂部门，独立性存疑，市销率61.8倍靠的就是这层想象。腾讯左手当股东右手当客户，账面浮盈数十亿，赢家早就不在中签散户这边。等大客户订单波动或AI资本开支退潮，今天的热度就是明天的估值压力测试。
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