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长鑫利润率超巨头背后：普通DRAM被三星、海力士放弃 整体差距仍然巨大
📋总体概括
受存储芯片涨价周期推动，长鑫存储二季度息税前利润率达82%，超过SK海力士的76%、三星半导体板块的70%及美光，成为全球利润率最高的存储厂商；营收同比增长约10倍，在六大核心存储厂中增速第一。但长鑫基数远小于三星等巨头，两者体量不在一个量级，且高利润率源于周期红利与低端DRAM市场格局变化，属阶段性结果，整体技术与规模差距依然巨大。
⚡关键信息
- ▸长鑫二季度息税前利润率82%，居全球存储厂商之首，超过SK海力士的76%、三星半导体板块的70%
- ▸长鑫营收同比增长约10倍，在长鑫、三星、SK海力士、美光、铠侠、闪迪六家中增速第一
- ▸长鑫官方半年报毛利率为84.84%，与日经统计的息税前利润率口径不同，不构成数据矛盾
- ▸高利润率部分得益于三星、海力士收缩普通DRAM业务留下的市场空间，属结构性红利
- ▸DRAM强周期属性明显，一旦新产能释放、价格回落，利润率将快速下滑难以维持高位
🔥犀利点评
别被82%的利润率冲昏头，这是巨头主动让出低端DRAM叠加涨价周期的双重红利，不是长鑫技术逆袭。社区小店毛利率超过跨国集团，说明的恰恰是盘子小、结构轻。真正的考验在周期反转那天：价格一跌，谁在先进制程上有真本事一目了然。这份成绩单值得肯定，但只配开香槟三秒，距离庆祝还早得很。
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