中信证券：上半年算力链业绩高增，软硬件表现分化

📋总体概括

中信证券研报指出，2026年上半年科技板块业绩高增，利润增速显著跑赢收入，核心驱动是AI算力需求爆发带动全产业链量价齐升，半导体、通信设备、计算机设备业绩兑现度最高。7月回调后板块拥挤度与估值压力缓解，行情由估值驱动转向盈利驱动。行业分化明显：电子、计算机营收利润领跑，通信、传媒稳健，汽车利润负增长承压。AI算力链中的存储、PCB/CCL、光通信、AI服务器贡献大部分增量，国产算力、半导体设备、AI应用与AI终端被看好。