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Adobe 2026 财年第三财季归母净利润 18.27 亿美元，同比增长 3.1%
📋总体概括
Adobe发布2026财年第三财季（2026年6月1日至8月28日）财报：营业总收入67.6亿美元，同比增长12.89%；毛利润59.97亿美元，毛利率88.71%；归母净利润18.27亿美元，同比增长3.1%；经营现金流25.23亿美元，同比增长14.79%；稀释每股收益4.62美元。营收保持双位数增长但利润增速明显放缓，毛利率同比微降0.57个百分点，显示AI投入等成本压力开始侵蚀其一贯的高利润率护城河。
⚡关键信息
- ▸Adobe 2026财年Q3营业总收入67.6亿美元，同比增长12.89%，保持双位数增速
- ▸归母净利润18.27亿美元，同比仅增长3.1%，远低于营收增速
- ▸毛利率88.71%，同比下降0.57个百分点，高利润率出现松动迹象
- ▸经营现金流25.23亿美元，同比增长14.79%，造血能力依然强劲
- ▸稀释每股收益4.62美元，同比增长10.53%，快于净利润增速
🔥犀利点评
这份财报最刺眼的是营收涨12.89%而净利润只涨3.1%，剪刀差背后是Adobe砸重金押注Firefly等AI功能的开销和折旧在吞噬利润。88.71%的毛利率哪怕降0.57个百分点也是警报——这可是软件行业最肥的利润结构。好消息是现金流还在涨，说明订阅模式的底子没坏。Adobe正处在守旧金山、攻AI新山的两线作战期，接下来几个季度利润率能否稳住，才是判断它是否真被Sora们动摇的试金石。
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