美股逼近新高，资金却仍在观望？野村揭示“负面风险三角”

📋总体概括

美股指数徘徊历史高位附近，但市场情绪与价格罕见背离。野村策略师Charlie McElligott提出「负面风险三角」概念，指地缘政治紧张、利率上行压力与通胀不确定性三重风险叠加压制市场。高盛Prime Brokerage数据显示，美国基本面多空基金净杠杆率仅处过去一年第6百分位，回落至「解放日」前后低点；高盛情绪指标重返负值区间，创3月以来新低。衍生品市场同样低迷：纳指期货空头自6月中旬以来增加35%，标普成分股中位数空头持仓处于高位，机构普遍按兵不动，市场存在潜在去杠杆触发点。