“白盒固收+”在二级债基赛道悄然兴起，头部公募集体布局

📋总体概括

2026年二级债基赛道规模与打法双升级：Wind数据显示，截至二季度末全市场二级债基资产净值突破2.28万亿元创历史新高，仅上半年规模增长超7200亿元，已逼近2025年全年增量。伴随规模膨胀，头部公募集体布局「白盒固收+」新方向，即让产品中权益等「+」的部分做到可识别、可理解、可归因，改变过去固收+策略模糊不清的黑盒状态。白盒化并非个别公司试水，而是行业集体推进，或成为二级债基下一阶段竞争的核心差异点。