PPI见顶后：下半场的轨迹

📋总体概括

8月PPI同比阶段性回升，但分析认为单月反弹偏脉冲性质，真正的关键在于结构性切换：上半年上游大宗商品在地缘与供给冲击下脉冲式推高物价，下半年输入性动能减弱，AI产业链的高景气正接棒成为物价的结构性支撑。文章提出PPI高点已过的判断，指出PPI环比持续为正时股市往往弹性较强，且AI行业PPI增速与科创50走势共振，并构建近月拟合与远月映射两套量化模型研判资产定价。