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牛奶生意为啥这么难？
📋总体概括
主要乳企2025年半年报出齐，伊利、蒙牛、飞鹤等7家公司上半年合计营收约1384.31亿元，同比增长约4.7%，但归母净利润合计约96.24亿元，同比下降约11.3%，呈现增收不增利的拧巴局面。其中伊利营收643.31亿元、净利润57.59亿元同比下降20.02%，飞鹤净利润8.37亿元同比下降16.3%，龙头利润下滑幅度明显大于行业整体，反映牛奶生意在需求走弱与竞争压力下的盈利困境。
⚡关键信息
- ▸7家主要乳企上半年合计营收约1384.31亿元，同比增长约4.7%，但净利润合计约96.24亿元，同比下降约11.3%
- ▸伊利上半年营收643.31亿元同比增长4.13%，归母净利润57.59亿元，同比大幅下降20.02%
- ▸中国飞鹤上半年收入93.62亿元同比增长2.3%，归属于公司拥有人的利润8.37亿元，同比下降16.3%
- ▸行业整体呈现增收不增利格局，营收微增与利润双位数下滑形成明显反差
🔥犀利点评
营收涨4.7%、利润跌11.3%，这组数字把乳业的底裤扒了个干净：牛奶早就是门量增价跌的苦生意。伊利净利跌20%、飞鹤跌16%，龙头都扛不住，说明问题不是谁经营拉胯，而是出生率下行叠打价格战，整个赛道的钱被烧没了。别再幻想乳业是消费白马，这是一场熬死对手才能分蛋糕的消耗战。
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