资讯
港股大模型双雄齐遭“杀估值” 为何空头资金却在加速大撤退？
📋总体概括
港股大模型「双雄」智谱与MINIMAX-W近期股价剧烈波动后反弹，背后是市场资金逻辑切换：从追捧独立AI实验室转向押注具备全栈云能力的互联网大厂，独立大模型企业的商业化能力遭重估，杰富瑞更将智谱云业务市销率从50倍下调至30倍。但值得注意的是，股价走弱同时沽空资金却在加速撤退，9月4日至8日智谱卖空股份从130.83万股降至67.29万股，卖空金额从14.42亿港元腰斩至6.41亿港元，空头情绪明显降温。
⚡关键信息
- ▸智谱(02513.HK)与MINIMAX-W(00100.HK)连续走弱后双双反弹转涨
- ▸杰富瑞将智谱云业务市销率从50倍大幅下调至30倍以挤出估值水分
- ▸市场资金从独立AI实验室转向具备算力、生态与变现优势的互联网大厂
- ▸9月4日至8日智谱卖空股份从130.83万股降至67.29万股，金额从14.42亿港元降至6.41亿港元
- ▸独立大模型企业因缺乏生态护城河，长期商业化落地能力正受市场审视
🔥犀利点评
股价跌、沽空降，这不是矛盾而是信号：空头早就赚够了或认定下方空间有限，剩下的抛压来自机构调仓逻辑而非做空资金。杰富瑞砍估值只是把市场共识写进报告——没有云生态和现金流的独立大模型，故事讲得再好也撑不住50倍市销率。真正的分水岭不在股价反弹，而在谁能先把API调用变成可持续账单。
📰 相关资讯（与本文相关的其他资讯）
资讯苹果十余年来最重磅发布会：首款折叠iPhone即将亮相🔥10.0
财联社深度·2026/9/9
资讯Last-Minute Leak Reveals iPhone Duo Color Options and Base Storage🔥9.0
MacRumors·2026/9/9
资讯Apple iPhone event livestream: See the new iPhone 18, meet new CEO John Ternus live🔥9.0
mashable.com·2026/9/9
资讯Apple Event 2026 live — last-minute iPhone Ultra leaks, AirPods 5 rumors, and more ahead of today's big showcase🔥9.0
techradar.com·2026/9/9
本文由本站自动聚合，以下为原始来源：前往 财联社深度 阅读全文 →