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中信建投：船舶行业正处于十年维度的上行景气周期
📋总体概括
中信建投研报指出，船舶行业正处于十年维度的上行景气周期，核心逻辑是存量运力更新换代与环保政策趋严。细分船型景气分化明显：油运运价高企带动油轮自2025年11月起订单连续高增，全年有望维持高位；散货船或接力成为下一阶段主线。边际数据上，8月新船价格指数186.34，同比+0.04%、环比+0.46%，连续5个月回升，反映造船市场供需偏紧、卖方占优，机构看好板块后续行情。
⚡关键信息
- ▸中信建投判断船舶行业处于十年维度上行景气周期，核心支撑为存量运力更新与环保政策趋严
- ▸油运运价高企刺激油轮下单潮，新船订单自2025年11月起连续高增，全年油轮订单有望维持高位
- ▸散货船订单或将接力油轮，成为下一阶段景气主线，细分船型呈现轮动分化
- ▸8月新船价格指数186.34，同比+0.04%、环比+0.46%，连续5个月回升
- ▸价格持续上行印证造船市场供需偏紧，属卖方市场，机构看好板块后续行情
🔥犀利点评
十年景气周期这种说法听着唬人，但船价指数连续5个月回升确是硬数据——船舶是典型长周期行业，订单到交付隔着两三年，眼下偏紧的产能会持续兑现业绩。不过要注意，研报自己也承认船型在轮动，油轮订单潮之后接什么并不确定，押注个股不如盯紧船价与订单两个先行指标，别把周期股当成长股拿。
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