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五洲新春：全年营收降幅有望收窄 机器人零部件多款产品处小批量交付阶段|直击业绩会
📋总体概括
五洲新春召开2026年半年度业绩说明会，上半年营收15.34亿元，同比下降19.03%，归母净利润0.61亿元，同比下降19.10%。管理层解释下滑主因是子公司虹新制冷家用空调管路件大客户订单减少及轴承行业景气度走弱，并表示该代工业务毛利率偏低、影响可控。公司看点在机器人零部件：已研发全系列机器人配套轴承，含谐波减速器柔性轴承、十字交叉滚子轴承等，已向国内主流整机或减速器企业送样，多款产品处于客户验证及小批量交付阶段，机器人相关收入约2000万元，暂未盈利，全年营收降幅有望收窄。
⚡关键信息
- ▸上半年营收15.34亿元、归母净利润0.61亿元，双双同比下滑约19%。
- ▸营收下滑主因虹新制冷空调管路件核心大客户订单减少，该代工业务毛利率偏低。
- ▸机器人零部件收入约2000万元，处投入换增长阶段，暂未盈利。
- ▸已研发全系列机器人配套轴承，多款产品处于客户验证评审及小批量交付阶段。
- ▸公司预计下半年丝杠订单爬坡、热管理新客户落地，全年营收降幅有望收窄。
🔥犀利点评
约19%的营收利润双降，被轻描淡写为「影响可控」，但真正的看点是那2000万机器人收入——占总营收约1.3%，却撑起了市场给它的估值想象力。丝杠、谐波轴承概念眼下是最热的题材，五洲新春卡位精准，但小批量交付距离批量放量还有漫长的验证周期。所谓「全年降幅收窄」本质是低基数下的企稳话术，投资者该问的是：机器人业务何时能从故事变成报表？
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