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互联网健身第一股Keep暴跌96%！仅靠卖瑜伽垫养家：月活不足2000万
📋总体概括
Keep发布2026年中报，上半年营收8.25亿元仅微增0.4%，净亏损收窄至1219万元，经调整净利润588万元同比下滑21.4%，毛利率降至51.1%，收入主要依靠瑜伽垫等自有消费品。自2023年7月上市后，市值从222亿港元跌至7.43亿港元，跌幅超96%，月活不足2000万。这家105天获百万用户、921天用户破亿的明星App，如今已从资本宠儿沦为靠卖货维生的边缘公司。
⚡关键信息
- ▸Keep 2026上半年营收8.25亿元，同比仅增长0.4%，增长几乎停滞
- ▸期内净亏损1219万元，同比收窄65.6%，但经调整净利润588万元下滑21.4%
- ▸市值从峰值222亿港元跌至7.43亿港元，跌幅超过96%
- ▸Keep成立于2015年，105天收获100万用户，921天用户破亿，曾进入大中华区所有iPhone展示机
- ▸毛利率降至51.1%，营收重心转向瑜伽垫等自有消费品，月活已不足2000万
🔥犀利点评
Keep的坠落其实早有伏笔：免费健身内容毫无壁垒，B站和帕梅拉一进来，护城河瞬间变护城坑。上市后找不到会员付费的第二曲线，只能退回卖瑜伽垫的消费品生意——这不是转型，是撤退。亏损收窄不是好信号，而是增长故事讲不动后的收缩求生。月活不足2000万对号称几亿用户的平台是灾难，靠卖货撑起8亿营收，本质上Keep已经从科技公司降格为运动品牌，96%的市值蒸发不过是市场提前把这笔账算清了。
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