“铜博士”，将比“妖镍”还贵？

📋总体概括

文章探讨LME市场上铜与镍价格的比价关系变化。历史上金铜银之间存在长期稳定的比价规律，如金银比长期维持在15倍左右，而铜油比率波动被视为经济剧变信号。如今同属LME六大工业金属的铜和镍之间也呈现出类似的历史比价规律，而近年镍价因供应过剩等因素大幅走弱，市场开始讨论铜价是否会反超镍价、改写两者长期比价格局，这一变化背后反映的是电动车、电网投资对铜的需求拉动与镍供给端格局重塑的深层结构性转变。