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国际大行集体押注美联储9月加息 德银：遏制通胀所需紧缩力度被低估
📋总体概括
德意志银行策略师Henry Allen警告，市场低估了遏制通胀所需的加息力度，投资者对美联储和欧洲央行有限的加息预期与持续攀升的通胀压力存在根本性脱节。8月美国服务业原材料价格涨幅已达到疫情时期CPI高达5%时的水平，中东战事推高油气价格、供应链受阻和极端天气推升食品与金属价格。尽管如此，互换市场仍预计2027年7月底前美联储仅加息两次。CME数据显示9月加息25个基点的概率约60.4%，国际大行普遍押注9月16日会议加息。
⚡关键信息
- ▸德银策略师Allen称市场对加息的浅度预期与通胀压力存在根本性脱节，无法持续
- ▸美国8月ISM服务业原材料价格涨幅达到疫情后水平，当时美国CPI高达5%
- ▸中东战事、供应链受阻和极端天气共同推升油气、食品及金属价格
- ▸互换市场预计2027年7月底前美联储仅加息两次，过去五年有四年投资者低估了央行激进程度
- ▸CME数据显示9月维持利率不变概率39.6%，加息25个基点概率60.4%，10月累计加息50基点概率16.1%
🔥犀利点评
这剧本太熟悉了：每轮通胀周期开头，市场总爱幻想央行会手下留情，然后被现实反复打脸。Allen点破的脱节确实是真问题——油价、食品、金属齐涨，物价压力明摆着，交易员却还在定价浅加息周期。但也要留个心眼：所谓60%加息概率本身说明市场并非铁板一块，真正的问题是这轮紧缩到底还有多少弹药。历史站在德银这边，可历史也从不会简单重演。
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