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非农强劲叠加鹰派表态 瑞银预计美联储年内加息两次
📋总体概括
美国8月非农就业新增16.2万人，明显超市场预期，失业率维持在4.1%，叠加美联储主席沃什在杰克逊霍尔年会释放鹰派信号，市场对年内重启加息的预期快速升温。瑞银由此改变此前今年不调息的判断，预计美联储9月和12月各加息25个基点，全年累计加息50个基点；花旗和麦格理也同步调整预测。CME数据显示9月会议加息25个基点的概率约60%。瑞银强调，投资的关键不在是否加息，而在加息背后的经济背景：若AI资本开支推动的强增长属于良性紧缩，风险资产仍有支撑；若滞胀式紧缩则风险明显更大。
⚡关键信息
- ▸美国8月非农新增就业16.2万人，大幅超市场预期，失业率维持在4.1%。
- ▸瑞银改变此前不调息的判断，预计美联储9月和12月各加息25个基点，全年累计50个基点。
- ▸CME美联储观察工具显示，9月15日至16日会议加息25个基点的概率约60%。
- ▸沃什在杰克逊霍尔表示若通胀降速不令人满意，进一步加息将成为更可能的政策选择。
- ▸瑞银提出AI腾飞情景下2026至2027年美国经济增速可达2.5%至3%，美联储最多可能加息三次。
🔥犀利点评
瑞银一天内从「不加息」翻到「加息两次」，与其说是分析，不如说是被一根非农数据打脸后的紧急调仓式改口。真正值得玩味的是那句「良性紧缩」——把加息包装成AI繁荣的副产品，本质是为继续押注风险资产找台阶。但经济若真靠AI资本开支撑着，通胀黏性只会更顽固，鲍威尔们不会手软。普通投资者该盯的不是加息次数，而是企业盈利能否真的扛住更高融资成本，这才是风险资产的生死线。
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