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中期选举风险被低估？美银推演三种情境：极端情境下美股或跌10%！
📋总体概括
美国银行策略师哈特内特警告，市场严重低估美国中期选举风险，尤其「民主党横扫两院」这一尾部风险几乎未被定价。他推演三种情境，极端情况下美股或下跌10%。美银8月基金经理调查显示47%受访者押注分裂国会（共和党掌参议院、民主党掌众议院），仅23%预计民主党横扫；但Polymarket已将民主党横扫概率升至50%。哈特内特认为2020年代民粹主义盛行，两党均靠扩大支出维持支持率，形成财政过度与「除债券外皆可买」的配置环境。
⚡关键信息
- ▸美银策略师哈特内特将「民主党横扫两院」列为市场最大尾部风险之一，认为投资者对此几乎未定价
- ▸美银8月基金经理调查显示47%受访者预计共和党控参议院、民主党控众议院，仅23%预计民主党横扫
- ▸Polymarket预测民主党横扫两院概率达50%，共和党分裂控制概率35%，共和党全面掌控仅10%
- ▸特朗普支持率约35%-40%，低于中期选举前两个月历任总统平均水平，民主党胜选概率上升
- ▸哈特内特认为中期选举难改财政走向，两党均倾向增支，维持「除债券外，其他投资皆可」策略
🔥犀利点评
市场总是爱听「分裂国会最利好股市」的老剧本，但Polymarket给出50%的横扫概率和基金经理23%的定价之间，摆着近30个百分点的预期差——这才是真正值钱的信号。哈特内特的逻辑并不复杂：特朗普支持率低迷加上民粹时代两党都靠撒钱续命，选举结果改变的只是谁撒钱、撒向哪，财政洪流不会停。真正该担心的不是谁赢，而是市场用旧地图航行时对尾部风险的集体失明。
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