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二次递表的袁记云饺,本质不是一家饺子馆

虎嗅24小时·2026/9/7 02:43:16🔗 原文

📋总体概括

从2012年广州荔湾菜市场五平方米档口起步的袁记云饺,十四年间扩张至4773家门店,其中超过76%的门店在疫情之后开出。公司7月17日拿到证监会备案通知书,7月30日向港交所递交更新后的招股书,若顺利过会将摘得「饺子云吞第一股」。在地产暴雷、消费下行的逆周期中反而加速扩张,其本质并非传统饺子馆,而是依赖门店网络与供应链的加盟模式生意,此番二次递表意在冲击港股上市。

关键信息

  • 袁记云饺2012年创立于广州荔湾菜市场五平方米档口,十四年做到4773家门店
  • 超过76%的门店在疫情之后开出,在消费下行周期逆势加速扩张
  • 7月17日获证监会备案,7月30日向港交所递交更新后招股书
  • 成功过会后将成为「饺子云吞第一股」,本次为二次递表
  • 门店透明橱窗现包只是终端呈现,招股书揭示其真实商业模式与之不同

🔥犀利点评

市场部把烟火气当卖点,招股书里写的是加盟费和供应链生意,这才是袁记的真实剧本。疫情三年餐饮尸横遍野,它逆势开出七成多门店,靠的显然不是饺子好吃,而是低门槛加盟对失业创业人群的收割式扩张。证监会备案刚过就火速更新招股书,说明资本化时间窗口等不起。提醒一句:靠门店数量堆出来的规模,一旦单店模型失血,雪崩速度会和扩张速度一样快。

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