2026国谈价格博弈全面前移，创新药估值迎来新变量

📋总体概括

2026年国家医保谈判于9月5日在北京全国人大会议中心启动，比往年提前整整一个月，价格博弈节奏全面前移。首日谈判覆盖中药、精神类、心血管、代谢等多个领域，跨国药企、本土创新药企与中药企业轮番登场；次日进入创新药重头戏，去年率先纳入商保目录的两款CAR-T产品——药明巨诺瑞基奥仑赛与合源生物纳基奥仑赛成为焦点。谈判提前与商保目录联动，正在改变创新药的定价路径与资本市场的估值逻辑。