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华尔街怎么看8月非农？强就业未终结9月加息悬念，下周CPI有“决定性意义”
📋总体概括
美国8月非农新增就业16.2万，远超市场预期的5.6万，前两月数据合计上修5.5万，失业率企稳4.1%，劳动力参与率升至61.6%。数据公布后，联邦基金期货隐含的9月加息概率从约55%升至59%至60%，2年期美债收益率一度涨约5个基点至4.38%。但华尔街普遍认为，就业强劲只是给美联储鹰派加分，不足以单独定案9月议息结果，真正具有决定性意义的是下周公布的CPI数据，通胀仍是政策排序中的首要变量。
⚡关键信息
- ▸8月非农新增16.2万，远超预期的5.6万，前两月就业合计上修5.5万，7月由减少2.3万修正为增加2.1万
- ▸失业率企稳于4.1%，劳动力参与率升至61.6%，平均时薪环比涨0.3%、同比涨3.1%均符合预期
- ▸数据公布后市场隐含9月加息概率从约55%升至59%至60%，2年期美债收益率一度涨约5个基点至4.38%
- ▸BMO策略师认为报告支持鹰派但不足以为9月加息提供决定性依据，通胀在决策中排序高于就业
- ▸Fitch美国经济主管称下周CPI才是能真正改变局面的数据
🔥犀利点评
市场又在犯老毛病：拿单份就业报告当议息判决书。16.2万的数字看着唬人，但别忘了7月数据刚从负值被硬生生修成正值，非农初值的可信度本就该打折。利率期货那几个百分点的概率波动更像交易员的条件反射，而非对政策的真实预判。鲍威尔们早就把话挑明——通胀才是唯一的锚，就业再热也撬不动央行对物价的执念。下周CPI才是真刀真枪的对决，现在押注9月加息，等于提前给一部还没拍完的电影写结局。
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