13家锂企2026半年报：行业走出周期底部，货源多寡决定盈利多少

📋总体概括

截至8月底，A股13家规模以上锂矿及锂盐企业2026年半年报全部披露完毕，涵盖天齐锂业、盐湖股份、盛新锂能、永兴材料、雅化集团、江特电机等公司。整体看，行业已走出周期底部，业绩普遍上涨，但分化极为明显：有的企业利润暴增，有的仍在亏损。造成差异的核心变量并非行业β，而是各企业自身的技术路线与所持有的锂资源禀赋，有自有矿、低成本货源的企业享受量价修复，外购原料的企业则弹性有限甚至承压。锂行业的盈利逻辑正从价格周期回归资源为王。