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海外研选日报0904 | ING：AI投资与区域贸易推动亚洲增长跑赢多数主要经济体
📋总体概括
ING最新研报指出，亚洲经济增速继续跑赢多数主要经济体，核心动力是AI相关资本开支、亚洲内部贸易与供应链多元化：韩国加大在印尼电池、越南电子和新加坡物流的投资，日本资金更多流向印度；印度二季度GDP同比增长7.8%超预期。但油价上涨和需求增强正推高日韩新通胀，ING预计核心通胀未来数月或加速。货币政策上，其预计日央行9月18日加息25个基点至1.25%，韩国央行后续累计加息50个基点，2027年一季度终端利率达3.5%。
⚡关键信息
- ▸ING认为亚洲增长跑赢多数主要经济体，动力来自AI资本开支、区域内贸易和供应链多元化
- ▸韩国扩大对印尼电池、越南电子和新加坡物流投资，日本制造业投资更多流向印度
- ▸印度二季度GDP同比增长7.8%超预期，出口因市场和产品多元化而明显加速
- ▸ING预计日央行9月18日加息25个基点至1.25%，韩国终端利率2027年一季度达3.5%
- ▸油价与需求推动日韩新通胀上行，新加坡金管局10月仍存在小幅收紧可能
🔥犀利点评
ING把亚洲的故事讲得很顺：AI资本开支+供应链内循环+日韩资金南下，逻辑闭环漂亮。但别忘了硬币另一面——通胀同步抬头，日韩被迫转向紧缩，说明这轮增长已带过热苗头。所谓跑赢，一半是AI泡沫式投资撑起来的需求，一旦欧美AI开支降温，北亚首当其冲。现在该担心的不是增长不够，而是央行收得够不够快。
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