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大摩下调港股及A股指数目标价 反映宏观、流动性同步走弱
📋总体概括
摩根士丹利在2026年9月3日发布的中国股票策略研报中，全线下调港股与A股主要指数的2027年6月基准目标价：恒生指数降至26550点、恒生中国企业指数8900点、MSCI中国指数80点、沪深300指数4880点，以9月2日收盘价计算对应潜在涨幅仅5%至7%。大摩将下调归因于中国宏观增长、流动性、资金流向同步走弱，以及监管不确定性上升，与其2026年5月曾上调恒指目标的乐观立场形成明显转变。
⚡关键信息
- ▸大摩于2026年9月3日发布研报，将港股与A股主要指数2027年6月基准目标价全线下调。
- ▸四项新目标价分别为：恒指26550点、恒生中国企业指数8900点、MSCI中国指数80点、沪深300指数4880点。
- ▸以9月2日收盘价计算，四个指数的潜在涨幅仅为5%、5%、7%、7%，上行空间有限。
- ▸下调理由包括宏观增长、流动性、资金流向趋弱以及监管不确定性上升。
- ▸2026年5月大摩曾调高恒指目标，此次属于立场明显转向。
🔥犀利点评
大摩这波调整本质是给上半年乐观叙事纠偏：5月还在喊多，9月就因宏观与流动性走弱集体砍目标价，前后不到半年。潜在涨幅只剩5%-7%，等于明示指数性价比不高。但外资行目标价本就随情绪反复横跳，投资者与其盯着点位，不如盯资金流向和盈利预期这两个先行指标。
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