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摩根大通警示：日元若升破155关口 或引爆大幅反弹
📋总体概括
摩根大通策略师团队最新报告警示，美元兑日元目前已回落至155.30，逼近7月末美日联合干预后的低点155.23。该行测算市场存量看空日元头寸约16-17万亿日元（约合1026亿美元），一旦跌破155关口，空头回补可能自我强化，抛盘诱发更多抛压，甚至推动日元超预期大幅升值，理论上美元兑日元可回落至142-146区间。不过小摩同时认为，市场对GPIF调整组合和日本央行加速加息的预期有些过度，短期内大幅下破155-165区间的概率不高。
⚡关键信息
- ▸美元兑日元本周从160.39高点回落至155.30，距7月末干预后低点155.23仅一步之遥，波动幅度堪比联合干预时期
- ▸摩根大通测算存量看空日元头寸合计约16-17万亿日元，折合约1026亿美元
- ▸若跌破155关口，空头回补或形成踩踏，极端情景下美元兑日元理论上有望回落至142-146区间
- ▸本轮日元走强源于GPIF调整组合传闻、日本央行加息预期，叠加空头回补与本土投资者对冲操作放大涨幅
- ▸小摩同时提示，市场对GPIF和日本央行的预期有些过度，大幅下破155-165区间概率不高
🔥犀利点评
这份报告本质是在给空头划生死线：155就是理论上的踩踏触发点，1026亿美元的空头存量就是干柴，任何风吹草动都可能燎原。但小摩一边喊风险一边说破位概率不高，其实是两头下注的话术——真正的变量不在技术位，而在日本央行敢不敢真加息。市场拿GPIF调仓的传闻当弹药，说明日元行情已由叙事驱动，波动只会越来越急。
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