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宇树、智元背后的“卖铲人”,要IPO了

虎嗅24小时·2026/9/4 02:15:44🔗 原文

📋总体概括

国内谐波减速器龙头绿的谐波于8月26日经董事会审议通过,启动赴港发行H股并在联交所主板上市的筹划,迈向A+H双资本平台,目前发行规模、价格、时间等细节尚未确定。绿的谐波是宇树、智元等人形机器人企业背后的核心零部件供应商。在人形机器人终端商业化前景尚未验证之际,其上游『卖铲人』凭借确定性订单率先收获资本红利,成为本轮机器人热潮中最先兑现价值的环节。

关键信息

  • 绿的谐波8月26日董事会通过赴港上市议案,拟发行H股登陆联交所主板
  • 公司已A股上市,此次赴港将形成A+H双资本平台格局
  • 绿的谐波是国内谐波减速器龙头,客户覆盖宇树、智元等人形机器人企业
  • 发行规模、价格、时间均处筹划阶段,尚无明确方案落地
  • 人形机器人终端商业化未验证,但上游零部件公司已率先拿到资本结果

🔥犀利点评

终端机器人还在讲故事,卖减速器的先去港股募钱了,这就是产业链的残酷真相:淘金的不一定赚,卖铲子的稳赚。绿的谐波踩中宇树、智元的爆发,但要看清,谐波减速器技术壁垒有限,一旦人形机器人放量不及预期或精度要求转向其他路线,高估值未必撑得住。此时赴港,与其说是扩张,不如说是在风口最热时抢窗口——聪明,但也说明公司自己清楚,这份确定性有保质期。

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