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小分子药企围猎偶联药物
📋总体概括
9月3日，和黄医药将尚未进入临床的抗体靶向偶联药物HMPL-A830授权给GSK，后者获得除中国内地及港澳台以外的全球开发和商业化权利。和黄医药将获得1.1亿美元首付款、最高11.85亿美元里程碑付款及分级销售特许权使用费，潜在总对价最高12.95亿美元，且和黄需承担全球I期开发成本。临床前分子即拿到1.1亿美元首付款，反映了偶联药物赛道的全球热度，也折射出以小分子起家的18A药企正集体转向偶联药物布局的行业趋势。
⚡关键信息
- ▸9月3日和黄医药将临床前ADC药物HMPL-A830授权GSK，GSK获大中华区以外全球权益
- ▸交易包含1.1亿美元首付款、最高11.85亿美元里程碑付款及分级特许权使用费
- ▸潜在总对价最高达12.95亿美元，和黄医药需承担全球I期开发成本
- ▸临床前分子即获1.1亿美元首付款，在当前交易环境中属较高水平
- ▸过去几年一批小分子起家的18A药企纷纷将偶联药物纳入核心研发版图
🔥犀利点评
临床前分子卖出1.1亿美元首付，与其说是和黄的胜利，不如说是MNC对中国偶联药物资产的饥渴到了不看数据、只赌平台的程度——毕竟连I期成本都让和黄承担，GSK买的更像一张早期彩票。对小分子起家的18A药企而言，这波集体转向偶联药物，本质是小分子内卷无出路后的求生换道：账面首付款好看，但能否兑现里程碑，还得看分子自己争不争气。
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